食品饮料行业周报:糖酒会催化在即,关注淡季批价表现_全球信息

研报中心 2023-04-04 12:22:53


(资料图)

核心观点:估值已至合理区间,关注催化低位布局

3月27日-3月31日,食品饮料指数涨幅为2.3%,一级子行业排名第4,跑赢沪深300约1.7pct,子行业中啤酒(+6.7%)、保健品(+5.2%)、其他酒类(+4.4%)表现相对领先。受到低基数背景下啤酒销量超预期催化,本周啤酒板块表现出较好弹性。餐饮与夜场场景放开带来啤酒销量修复,提价与结构升级持续推进,啤酒行业量价提升逻辑清晰。同时成本端压力减轻,全年业绩有望出现修复性增长。经过前期调整震荡,市场已消化白酒春节旺销带来的高预期,目前白酒行业已进入估值合理区间。糖酒会企业招商以及发布新品,可能对板块产生情绪催化,可积极关注。进入淡季以来,各家酒企政策转向为控量挺价,价盘拉升是白酒行业核心催化因素,我们更看重端午节白酒动销以及市场批价表现,预计在酒企控货政策下,后续价格大概率缓慢上行。当前市场逐渐进入一季报披露期间,业绩的分化可能带来板块震荡上行。我们判断短期行情可能与季报业绩相关性较大,建议按照确定性原则布局,短期以高端白酒与地产酒为主;一季报之后,考虑到经济活跃度增加带来商务场景恢复,建议关注次高端白酒的投资机会。

推荐组合:贵州茅台、五粮液、嘉必优、甘源食品

(1)贵州茅台:2022年目标圆满完成,公司以i茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽,未来将深化改革进程,公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。

(2)五粮液:白酒市场快速修复,渠道库存低位,公司加大市场投入力度,全年有望实现超预期增长。(3)嘉必优:计提减持是一次性影响,积极关注新国标配方获批催化剂和订单进展,展望后续国际市场开发确定性高,化妆品市场可能取得突破,合成生物学相应产品有望量产,持续看好。(4)甘源食品:零食专卖店、会员店、电商等渠道拓展预期放量,叠加棕榈油价格同比回落,预计年内业绩弹性较大。

市场表现:食品饮料跑赢大盘

3月27日-3月31日,食品饮料指数涨幅为2.3%,一级子行业排名第4,跑赢沪深300约1.7pct,子行业中啤酒(+6.7%)、保健品(+5.2%)、其他酒类(+4.4%)表现相对领先。个股方面顺鑫农业、华统股份、惠泉啤酒涨幅领先;元祖股份、嘉必优、良品铺子跌幅居前。

酒业数据新闻:汾酒技改原酒产储能扩建项目(一期)启动

3月30日,汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期)启动仪式在汾阳市杏花村经济技术开发区举行,项目占地约1932亩,总投资约91亿元,建设周期3年。据悉,该项目是杏花村经济技术开发区重点项目之一,是“杏花村汾酒”专业镇建设的重要载体,更是杏花村汾酒厂股份有限公司进一步扩大生产、释放产能、增加储能的重大举措(来源于酒业家)。

风险提示:经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。

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